电子半导体洁净室设备龙头，美埃科技：三大优势构筑核心竞争力(16)

2017-2021年国外收入复合增速超60%，国际化版图造就公司成长新动能。
公司积极开拓国外业务，国外收入2017-2021年复合增速超60%，国外收入占比从2017年的7%提升至16%。未来公司通过马来西亚生产基地以及在泰国、新加坡和日本的子公司持续扩展业务边界，打开国际市场。

4.高毛利率耗材业务占比提升，盈利稳定性增强

公司过滤器等产品存在更换周期且毛利率高，未来替换收入增加，盈利稳定性增强。
根据应用场景、产品本身特性、维护情况的不同，公司过滤器产品老化后需进行更换，根据公司招股书：高效过滤器替换周期为1-8年不等；初中效过滤器替换周期为3-6个月不等；其余过滤器替换周期根据实际情况有所不同。
截至2022H1，公司过滤器和空气净化设备替换收入占比分别为52%和70%；从毛利率情况来看，公司耗材属性的产品（过滤器、空气净化设备）毛利率高于公司整体。
我们认为，在大客户背书的情况下，公司不断拓展新客户，客户规模的扩大会带来更高的替换收入占比，从而提高公司整体毛利率，盈利稳定性增强。