「港股打新」诺辉健康-B(06606.HK)申购分析:癌症早筛第一股(11)

2023-05-04 来源:飞速影视
其中环球投资管理公司景顺认购4,000万美元,中国投资基金清池资本及博裕资本分别购2,000万美元及1,700万美元,以及新加坡主权财富基金新加坡国家投资公司(GIC)佔1,000万美元等。
【观点】本次基石多达16名,与心通医疗-B(02160.HK)一样多,阵容也是十分强劲,包括景顺、清池资本、博裕资本、新加坡主权基金GIC及OrbiMed等生物科技类IPO王牌基石。合共认购1.24亿美元,直接将顶格回拨机制下50%的国际配售份额包揽完,且设有6个月禁售期。
八、股权架构(评分:7.5分)
IPO前,陈一友博士持股为13.48%,NHYJ Holdings持股为4.42%,NXHC Holdings持股为5.14%,启明实体持股为10.52%,MST Development持股为6.75%,Ever Thriving持股为3.82%。
紧随股份拆细及全球发售完成后,陈一友博士(执行董事之一)将成为公司的主要股东,并持有公司已发行股本总额约11.01%(假设超额配股权并无获行使,且概无根据首次公开发售前股权激励计划发行任何额外股份)。
现年49岁的陈一友博士为执行董事、董事会主席兼首席科学官,49岁的朱叶青先生为执行董事兼首席执行官;非执行董事姚纳新、梁頴宇,太平绅士、周瑔、伍兆威;独立非执行董事为余丹柯、吴虹教授、李国栋医生,银紫荆星章、太平绅士。据了解,三位创始人都是北京大学生命科学学院1988级的学子。
【观点】由于引入了大量前期投资者,诺辉健康的股权架构显得较为分散,上市后并无控股股东。创始人陈一友博士是第一大股东,在其带领下,未来管理团队仍可继续掌握对公司经营决策的主导权。
九、发行估值(评分:6.5分)
按上市后417,951,186股的总股本及22.70港元~26.66港元的招股价,可得上市总市值约94.87亿港元~111.18亿港元,远低于2018年以来已经成功在港上市的28只未盈利生物科技股约144.36亿港元的平均上市总市值。
由于公司尚处于亏损状态,故而不适宜采用市盈率法(PE)进行估值。
十、保荐人过往业绩表现(评分:8.2分)
本次上市由高盛与UBS(瑞银)联席保荐,国际顶级投行高盛担任价格稳定操作人。
第一保荐人兼稳价人为高盛,其在医药类和二次上市的公司中经常可以看到它的影子,尤其对医疗保健类新股情有独钟。2020年以来有15个项目,暗盘13涨1平1跌,首日12正3负,总体表现还是比较优秀的。
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