农林牧渔行业深度报告：主粮供需解析，转基因助力粮食长期安全(6)

从需求来看，2021/22 全球消费量 7.91 亿吨，同比增长 1.09%，预计 2022/23 小麦消费量保持稳定。
受产需缺口持续存在的影响，全球小麦期末库存由 19 年的 2.97 亿吨降至 22E 的 2.69 亿吨；在供需均保持现有水平的预期下，后续库存或将进一步下降。

2. 国内小麦产需缺口收窄，库存消费比保持高位
国内小麦产量稳中有升，2020 年开始出现小幅产需缺口。供给方面，2022E 我国小麦总产量预计约为 1.38 亿吨，同比 0.56%，10 年 CAGR 为 1.3%。
需求方面，2022E 国内小麦消费总计预计为 1.44 亿吨，同比-2.7%。在多数年份，国内小麦产大于需。
自 2020 年开始受消费增长显著影响（20 年消费同比 19.05%），我国小麦出现产需缺口，20 年该值约为 1575 万吨，随后缺口逐年缩窄。
从库存角度看，2019 年我国小麦期末库存达到历史高点 1.5 亿吨，此后略有起伏，22 年该值约为 1.45 亿吨（同比 1.99%）。
另外，近五年小麦库存消费比均值约为 105%，综合来看小麦供需格局整体上宽松可控。

3. 小麦进口量有提升趋势，自给率或回升至 96%
19 年开始我国小麦进口量有明显提升，自给率有所下降但尚未影响口粮安全，进口渠道偏单一，布局有提升空间。
从我国小麦进口情况来看，19 年以来小麦进口量逐年提升，22 年约 1000 万吨（同比 4.49%），占我国产量的 7.26%，占消费量的 6.94%。