乘国改浪潮，擎锂电化与国际化新机遇，合力叉车：改革专题报告(5)

从现金流来看，公司历史经营性净现金流通常高于净利润，净现比大于 1。2021-2022 年，叉车行业进入下行周期、原材料成本压力增加、行业资金面相对紧张，导致短期现金流相对承压，净现比分别为 83%、75%。

以稳健经营回报股东，分红率维持较高水平。
公司坚持每年向股东派发现金红利，上市以来分红率达到 34.32%，累计分红达 29.1 亿元。2017 年以来，年度现金分红规模达到 2.5 亿元以上，股利支付率分别为 90.7%、44.5%、39.8%、35.4%、40.9%，2022 年度预计分红 2.96 亿元（有待股东大会审议），分红比例 32.75%。公司重视资本市场，在发展的同时及时回馈投资者，以经营的稳健回报公司股东共享公司发展红利。

2.行业：内销需求有望弱复苏，叉车龙头渠道下沉优势显著

2.1.叉车行业下游应用领域广泛，产品需求相对多元
叉车行业产业链上游主要为钢材、发动机、蓄电池、电机、电控、液压系统、轮胎等部件； 中游为叉车生产供应环节，主要包括内燃叉车及电动叉车；下游主要应用于仓储物流、交通 运输、工业制造、食品饮料、批发零售等领域。进入叉车锂电化时代后，中国锂电产业链相 对成熟，国内供应链优势日益凸显。