喜迎“新掌门”江苏阳光仍有四个考题(5)

考量在于，此次跨界项目投资金额过大，让一些投资者对母公司实力表示担忧。
2020年和2021年，以及2022年H1，江苏阳光股份有限公司账面货币资金分别为9852.54万元、4.76亿元、4.80亿元。同期，短期负债为18.19亿元、18.27亿元、19.58亿元。如此资金面，要推动220亿项目落地难度几何？
不算苛问，直至2022年12月7日，公司才发布项目进展信息，投资者并没等来好消息：因客观因素制约与投资所需条件不足而终止。
据《中国基金报》报道，内蒙古澄安新能源公司自2022年3月成立后，仅支出了81.53万元，用于前期调研等基础工作。
然这次出师不利，并未打消江苏阳光跨界光伏念头。宣告内蒙古项目终止的同时，其又宣布，拟由全资子公司宁夏澄安新能源有限公司（下称“宁夏澄安”），在宁夏石嘴山经开区规划建设年产10万吨高纯多晶硅项目和年产10GW拉晶切片、10GW电池片和10GW组件项目。
拟先行投资约50亿元，建设年产5万吨高纯多晶硅项目，预计2023上半年开工建设，建设周期1.5年，并在投产后第二年量产。
投资体量瘦身不小，可面对上述前车之鉴，市场仍不乏疑问，这回开发的钱够吗？
对此，江苏阳光证券部人士曾坦陈，即便逐步投入，公司依旧会有一定资金压力，大额融资之后负债率可能会有比较大抬升。“具体的融资方案还没有，但有一定规划，比如公司的应收账款回来会陆续投进去，以及像合作方中国恩菲这些也会协助我们融资”。
除了资金压力，更核心的是市场前景。行业分析师郭兴表示，硅料价格不会持续上涨，江苏阳光宁夏项目即便顺利进行，较长的建设周期也难确保万无一失，需要警惕未来产能过剩风险。
从股价走势看，江苏阳光的逐梦光伏故事似乎也失去了吸引力。2023年3月20日收盘价2.67元，相比2022年12月8日的3.1元，累计降超10%。
如何讲好新转型故事，是江苏阳光、新帅陆宇的第四个考题。
4
主业优势仍在、增持坚定信心
蜕变还有多远？
种种而观，走向前台的新帅陆宇担子不轻，如何内提业绩、外震股价，讲透老故事、讲好新故事，尽快拨开发展迷雾，可谓时不我待、又如烹小鲜。
好在，创收支柱的精毛纺业务竞争力并未下降。
在“人无我有、人有我优、人优我特、人特我专”“先人一步、快人一拍”的产品创新理念引导下，江苏阳光近年来始终致力于推动产品升级。