蓝月亮上市一年：业绩止步不前，市值蒸发成本攀升

2020年12月16日，在高瓴资本加持下，蓝月亮头顶着“洗衣液第一股”的光环在香港联合交易所主板成功上市。
此前，蓝月亮已经连续十多年霸榜中国洗衣液市场，因此上市时股票受到热烈追捧，股价一度冲上19港元/股，市值最高时达1122亿港元之高。
然而，当投资者期待着蓝月亮再创佳绩时，蓝月亮的业绩却意外下滑了，而且仅仅只用了半年。
在上市后半年后，2021年7月，蓝月亮发出盈利预警，预计亏损4400万港元。要知道前一年蓝月亮全年盈利超11亿人民币，面对这样的业绩变脸，投资者夺路而逃，公司股价也随之跌入谷底，截至2022年5月7日收盘6元/股，总市值只剩下349.91亿元。
好在下半年业绩有所扭转，但是净利润还是出现了下滑。2021年蓝月亮集团实现营收75.97亿港元，同比增长8.6%；归母净利润10.14亿港元，同比减少约22.5%。
净利下降两成 成本压力陡增
实际上，在2020年的财报中，蓝月亮的业绩已经出现增长乏力之势。2020年，蓝月亮实现营业收入69.96亿元，归母净利润13.09亿元，增速分别为-0.77%、21.20%。
对于2020年营收下滑，蓝月亮表示，主要是受新冠疫情影响所致。然而，这一局面到2021年还是没能扭转。
2021年，蓝月亮的营收和归母净利润分别为75.97亿元、10.14亿元，同比分别变动8.59%、-22.54%，归母净利润同比上年减少了近3亿元，打破了此前净利润稳步增长的趋势。
2018年到2021年，蓝月亮的归母净利润分别为5.54亿港元、10.80亿港元、13.09亿港元和10.14亿港元。
与此同时，公司毛利率也从2020年的64.52%下滑到2021年的58.42%。
对于2021年净利润下滑的原因，蓝月亮将其归因于原材料成本上升。确实，洗衣液两大原材料棕榈油和聚乙烯价格从2020年开始出现了不小的涨幅，棕榈油最高价格已超14000元/吨；聚乙烯价格也逼近9000元/吨。
原材料价格上涨传导至公司成本上，2021年蓝月亮的原材料成本由去年同期22.56亿港元涨至26.96亿港元，涨幅达19.50%。
但是，面对原材料价格跳涨的情况，蓝月亮似乎并没有很好措施去应对。一般情况下，原材料依赖大宗商品的企业大都会采取套期保值措施，但蓝月亮似乎没有。