巴菲特六笔经典投资的股神逻辑：从时间是生意朋友到胖者生存(4)

2017年3月，巴菲特在接受美国CNBC采访时，谈及为何买苹果公司的股票， “我投资的不是股票，而是商业，是一门生意。苹果虽然涉及很多的科技因素，但在很大程度上，苹果依旧是个消费品公司。”
其进一步表示：“当我看到我曾孙女和她的朋友几乎人手一部苹果手机，并且他们离了苹果手机就不行的时候，我就意识到，苹果的客户黏性非常高，而且苹果本身的产品也很有价值。”
不过，在2018年的致股东信中，巴菲特没有对进一步增持苹果公司的行为，再做细化的解释。
五，富国银行
按照巴菲特2018年致股东信中披露的前15大持仓股票，富国银行是目前持股中市值最大的一只股票。
根据伯克希尔公司年报，1989年巴菲特买入富国银行约85万股的股票，每股成本估计约为70美元；1990年股价进步下跌后，他又大幅买入，年底共持有500万股，占富国银行总股数的9.7%，接近无需向美联储申报的10%上限，总买入成本为2.89亿美元。
巴菲特在1992年和1993年继续增持了富国银行的股份，至1993年底，巴菲特共持有679万股，总成本为4.23亿美元。1993年底，股价已经上升了1倍多。不包括分红，1993年底的市值达到8.8亿，投资收益率为108%。
不过，从1997年至2001年的几年时间内，巴菲特对富国银行每年都进行了减持，直到2003年重新开始增持。2005年以来，伴随富国银行股价估值的降低，巴菲特每年都在增持富国银行的股票，特别是2008年金融危机以后，增持的幅度较大。
从巴菲特2018年致股东信中披露的数据来看，伯克希尔公司截至2017年底持有富国银行48254万股股票，持股比例达到9.9%。持股成本合计约为118.37亿美元，到2017年底，伯克希尔公司持有的富国银行的市值为292.76亿美元，投资回报为147.33%。
银行业不算是巴菲特的最爱，但在1990年致股东的信中，巴菲特针对买进富国银行股票解释称：“我们是在1990年银行股一片混乱之间买进富国银行的股份的，这种失序的现象是很合理的，几个月来有些原本经营名声不错的银行，其错误的贷款决定却一一被媒体揭露，随着一次又一次庞大的损失数字被公布，银行业的诚信与保证也一次又一次地被践踏，渐渐地投资人越来越不敢相信银行的财务报表数字，趁着大家出脱银行股之际，我们却逆势以2.9亿美元，5倍不到的本益比(若是以税前获利计算，则本益比甚至不到三倍)，买进富国银行 10%的股份。“