从神剧《亿万》看你离理性投资有多远？(3)

债券交易失败之后，出于离奇的愤怒也是利益使然，Axe决定对Chuck和他老爸以及好友投资拥有大量原始股的水果汁公司进行攻击，通过对水果汁投毒使得该公司爆出食品安全丑闻，在股票上市当天股价被高位截杀，并且对其全力做空，股价从当日最高超过30元一路跌到收盘价3.85元。原本想到终于既整了Chuck一把又狠赚了一把，却没想到精心设计的投毒过程都被Chuck派人暗中视频记录下来，并成为直接罪证被司法逮捕。
所以我们看到，一个人不可能永远被幸运眷顾，内幕消息也不总是能够带来超额收益。这时候大家会想，他已经那么成功了，拥有了那么多的财富，为什么还要铤而走险去追求完美的不败战绩呢。其实，这一切都是人性使然，不管是基金大佬还是普通投资者，都不例外。接下来我将对此作一一阐述。
三、传统金融学：投资个体应该怎么做
在传统金融学中，理论假设人是理性的，风险规避型的。所有的投资者接触到相同的信息，能正确、快速、无偏见地解读，且作出符合自身利益的最大效用化决定。而这种类型的理性投资个体组成了价格能反映所有相关信息的有效市场。我们当然知道现实投资中并不往往如此，传统金融学的理论更多专注于解释投资个体该以何种合理的形式呈现。
投资个体确实在有些时候会以理性的方式进行交易，但在很多时间里他们的行为会被更多外界因素和内在情绪变化所影响或干扰，也就是变得不那么理性了。那么，什么是阻碍传统金融学理论成立和理性投资个体存在的挑战呢？我认为有主要以下四点：
（1）做交易决定时因缺少信息或决策过程本身有瑕疵而出错；
（2）优先考虑短期目标而非长期目标；
（3）缺失非常完善的信息或只获得片面化信息，因而对未来影响作出不合理的评估，；
（4）不规避风险，超出了自身的风险承受力。
四、行为金融学：投资个体会怎么做
传统金融学专注于解释投资个体应该怎么做，而行为金融学则更专注于解释投资个体会怎么做。在行为金融学理论中，投资个体可以是风险规避型的，风险中立型的或风险追求型的。对于这三种类型的投资者，可以用一个小例子来解释。假如参与到一项投资交易中，每投入一笔钱即可收到同等概率下50元或100元的回报，也就是这种交易的平均回报额为75元。这其中：
（1）风险规避型的投资者会追求更大的确定性机会，也就是每次投入少于75元的成本，而希望平均每次能收到75元的回报额；