很快降息？美联储有个长达50年的“心理阴影”(2)

到1979年底，美国陷入严重的“滞胀”，通胀高企，经济陷入二战后的最低迷时期，满大街都是找工作的人。总体来看，从金本位制结束到里根当选美国总统期间，美元国内商品和服务的价值损失了一半以上。
从经济角度来看，这十年对于美国经济而言绝对是灾难性的。
德意志银行全球经济研究主管Peter Hooper认为，1970年代的关键问题在于美联储收紧政策对劳动力市场形成了冲击，然后很快放松了政策，没有解决根本问题。
值得注意的是，伯恩斯是一名卓越的经济学家，曾在哥伦比亚大学担任经济学教授，是前美联储主席格林斯潘的老师，还担任过美国经济协会主席，他本人非常厌恶通胀，经常警告称通胀过高可能造成巨大危害。
但作为美联储主席、通胀厌恶者，伯恩斯为何会在紧缩政策方面优柔寡断、瞻前顾后？
有分析认为，一方面伯恩斯将短期经济增长和低失业率作为优先目标，从1970-1972年期间，美联储将联邦基金利率从9%下调至5%左右。
另一方面，伯恩斯很大一部分决策出于尼克松政府的压力。
前美联储主席伯克南曾在一本书里指出，伯恩斯和尼克松的亲密关系对其货币政策形成了束缚。伯恩斯曾在1968年大选期间担任尼克松的经济顾问，尼克松当选之后两次任命伯恩斯担任美联储主席。尼克松为了业绩需要宽松的货币政策，伯恩斯则是积极配合。
1979年8月，保罗·沃尔克临危受命，接替伯恩斯出任美联储主席，便开启了史无前例的加息周期，甚至取消了FOMC投票决定利率的权力，最终以经济严重滑坡和失业率飙升至10%为代价，成功制服了两位数的通胀。

如果美联储重蹈覆辙，会发生什么？

当今美联储政策的极其奇怪之处在于，它看起来与1976年的情况几乎一模一样。
11月，美国CPI同比增速已经从去年6月创下的四十年新高9.1%放缓至3.1%，距离央行2%的目标仅一步之遥。