很快降息？美联储有个长达50年的“心理阴影”(3)

鲍威尔在上周的货币政策新闻发布会上虽仍措辞谨慎，但表示美联储已经开始讨论降息时间点的问题。他还说，供给侧已基本恢复至疫情前水平，美国经济软着陆成为可能，暗示即便明年经济实现增长也会降息。
对此，知名金融博客Zerohedge认为，如果鲍威尔重蹈覆辙，通胀将从2025年开始大幅反弹。
自美联储上周召开2023年最后一次会议以来，市场交易员加大了对降息的押注，认为美联储最早将在3月份降息，并最终在明年把利率降至略低于4%。
上周公布的点阵图显示，大多数决策者支持在2024年降息75个基点，并在2025年再累计下调100个基点利率。
不过，随后多位美联储高官出面为降息预期泼冷水。上周美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯，以及鸽派的美国亚特兰大联储主席博斯蒂克等多位美联储官员接连发表“鹰派”的观点，警告称美联储在考虑降息之前需要看到通胀取得更多进展。
新的一周伊始，又有三位美联储官员放鹰，克利夫兰联储主席、拥有明年FOMC投票权的梅斯特、芝加哥联储主席古尔斯比、旧金山联储主席戴利强调了类似言论。

鲍威尔会成为伯恩斯还是沃克尔？

面对高企的通胀，伯恩斯犹豫不决导致美联储陷入了“走走停停”的政策困境，最终以失败告终，沃克尔则以强硬的态度将加息进行到底，战胜了通胀。
那么，面临相同境遇的鲍威尔将以何种方式被世人铭记？
Hooper认为鲍威尔不会重蹈覆辙，因为美联储已经深入研究了历史教训。他预计明年美国经济将陷入衰退，失业率将从6月份的3.6%升至5.5%以上。
以前看过这出戏，如果你现在不处理它，那么你就会看到1980-1982年那一幕的重演，当时失业率高达10%。
前美联储主席杜德利则在去年年底发布的一篇文章中指出，鲍威尔在抗通胀时更像是优柔寡断的伯恩斯。
由于不那么激进的紧缩政策需要更长的时间才能降低通胀，它可能会让通胀预期‘脱锚’，使得只有更高的利率才能抵消这种态势。
前美国财政部长萨默斯年中发布文章表示，央行最宝贵的财富就是信誉，一旦丧失，1970年代的高通胀和高失业率的痛苦历史可能会重新上演。因此，美联储必须明确表示，实现2%通胀的承诺是坚定不移的，不能受到政府的压力影响。这关系到美联储的信誉，也关乎美国经济的未来。
他认为，鲍威尔在强调遏制通胀的重要性的同时，对未来政策不要过于笃定，应保持开放的态度。无论是美联储还是其他任何人，都不能自信地预测经济走向。