“奥林巴斯”的世纪骗局，百密一疏的造假路径(3)

据第三方调查报告显示，奥林巴斯也像许多日本企业一样，感到制造业的成本增加使利润骤降，而将资本投入到与主营业务并无关系的证券市场购买金融商品以更快地提高企业利润。然而，收益伴随的是等价的风险，伴随着资产价格上升而产生“Japan Money”无法获得实体经济的支持，投机者开始退出土地和股票市场，日本政府金融缓和政策也随之结束，1992年3月，日经指数跌破20000点，泡沫经济破灭，许多企业和投资者账面上的资产迅速缩水消失，因此奥林巴斯在证券投资上损失惨重，产生了至少超过1000亿日元的窟窿。
如何填补这些账面上的亏损成为自20世纪90年代起奥林巴斯历届公司管理层面临的重大考验。但根据当时的日本会计准则，企业持有的投资资产按照成本法记账，只要企业不出售，即便投资资产已经贬值，甚至一文不值，投资资产仍旧按照历史买入的成本计价，账面上并不影响企业的资产状况。如左下图所示，即便奥林巴斯账面上的投资资产一文不值，但只要不出售，账面价值仍为1000亿日元。因此，奥林巴斯尽管手里一直握着一个随时都会爆炸的“炸弹”，但得益于日本的会计制度，所以这些亏损一直没有被披露，并被奥林巴斯深深隐藏。

可是自2001年起，日本政府决定将日本会计准则与国际会计准则（IF-RS）全面接轨，日本会计准则引入了公允价值计量方法，即企业的资产负债表必需按照市场价值进行重新估值。如果采用公允价值计量方法，这些巨额投资亏损必将导致奥林巴斯资产大幅缩水，如右上图，而这些亏损也必将浮出水面出现在财务报表上并公之于众。奥林巴斯公司开始在主业以外动起脑筋，揭开了虚假交易填补损失的序幕。
造假的丑陋全程
奥林巴斯先是实施损失分离计划，将这笔巨额投资损失隐藏在金融工具里，再找到相熟的银行家，利用奥林巴斯的资产向银行抵押贷款获取资金，成立了三家独立于奥林巴斯之外的基金公司，并用账面价将这笔潜亏的金融工具分别卖给了这些基金公司。通过这一损失分离计划，在1999 ～2000年，他们成功地将奥林巴斯公司640亿日元的投资损失分给了自己成立的接收基金CFC（CentralForestCo.），320亿日元的投资损失分给了接收基金QP （Quick ProgressCo.），到了2003年，从奥林巴斯公司分入这三家基金公司的总投资损失约有1177亿日元。