这家公司决定不让大银行分肥，绕过IPO直接上市，结果很惊人(3)

据路透社1月28日首次报道，原定于2月份直接上市的Roblox，由于美国证券交易委员会（SEC）对其收入计入方式的审查而遇到了障碍。
选择直接上市允许市场设定Roblox的股价，财务顾问收集买卖订单，并帮助达成一个匹配的价格，该公司在这个过程中不会筹集任何新资金。
对于为直接上市提供建议的银行来说，他们有一些明显的顾虑，即放弃将折价股票分摊给投资机构，包括对冲基金和共同基金。
佛罗里达大学金融学教授、IPO研究权威杰伊·里特此前曾对内幕网表示："传统IPO承销商的一大利润来源，是他们将定价过低的股票分配给自己青睐的客户，比如对冲基金。"
他补充称："这些对冲基金愿意在其他交易上支付过高价格，以获得有利的IPO配置。"
直接上市为什么能吸引比尔·格利这样的支持者
直接上市使寻求上市的公司从本质上省去了IPO的许多复杂程序，直接面向股东在交易所挂牌上市。
在公司上市方面，可能还会有更多的创新。
去年8月，美国证交会批准了纽约证券交易所的一项提议，拟对直接上市引入一项新规，允许企业在直接上市的同时融资。但机构投资者理事会表示，新程序将使企业能够规避经过检验的IPO程序中传统的一些股东保护，因此审批过程陷入了僵局。
然后，在12月，美国证券交易委员会最终批准了这一提议，使纽交所直接上市和融资成为现实。Roblox当时寻求的是传统的直接上市方式，是否有公司会走直接上市新路线还有待观察。
与此同时，如此规模的直接上市是行业内的一个创新。在此之前只有四次，但它们已经吸引了风险投资家比尔·格利等人的高调支持。
格利和其他一些风险投资家认为，直接上市是消除承销商及其机构投资者通过IPO过程中饱私囊的一种方式。这种情况发生在银行将客户的大量股票出售给金融机构时，一旦这些股票开始交易，金融机构又可以将这些股票转手，并在股价上涨时获利。