待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼(3)

02
新能源投资正当时
有人说，成长是市场永恒的主题，除了天量放水，国内历史上几次大的机构抱团也几乎都是当下成长最快且市场容量大的板块。这与投资时代并不矛盾，反而相得益彰，因为符合时代发展的行业往往就是快速成长的。
我们知道，公司市值等于利润乘以估值。成长快意味着利润增长快，利润增长快意味着未来现金流折现远高于当下利润，自然匹配合理的高估值。
如果一个行业可以长期保持高增速，那么理论上，合理估值也可以长期保持，业内公司的股价便会跟随利润增速实现同比例上涨。所以，投资长期高增速的行业一定比投资长期中低增速的行业收益更高。
当然，这也不是绝对的，因为在实际的买卖中，市场先生或兴奋或愤怒，行业估值与公司股价也会大幅度波动，如果在阶段性高点买入，持有一段时间，仍有可能在阶段性低点亏损惨重。
因此，如果我们找到匹配估值波动的阶段性低点，跟随公司估值上升与利润增长，便可以取得指数级的收益，这也就是常说的戴维斯双击。在新能源未来发展的几十年里，戴维斯双击将会多次发生，风险偏好保守的人大可以选择于阶段性低点买入，于阶段性高点卖出。
在20年下半年和21年上半年集中探讨新能源行业和公司后，我已经很久没有发过新能源相关的帖子，害怕有人在炒作热潮中盲目进入。这种想法，也成为当下时间点我想要再讨论新能源的原因。
元旦之后，开年以来，以新能源、医药为首的创业板权重大跌，幅度在30%的比比皆是，新能源不少细分龙头已经跌入了阶段性低估值区域，实在很难再有看空想法，并有较大概率形成中长期戴维斯双击的机遇。
理论上讲，一个行业到了高渗透率的稳定阶段，给各细分领域龙头20-30倍估值也是合理的。而目前，以2022年的预估业绩来算，锂电、光伏、风电、储能公司绝大多数都在40倍PE以下，部分龙头甚至低于30PE，这样的估值难道还高吗？因此，我们有理由相信，即使目前不是新能源的阶段性最低位置，也绝对不会是绝对高估位置。
03
关于新能源的市场误解
有人也对新能源产生了一些质疑。
从今年的情况看，碳酸锂、硅料等上游价格仍然高企，不少人担忧中下游企业盈利情况。但实际上，这并不影响新能源的整体发展，因为下游需求仍然十分火热，今年1月，动力电池装机量同比上升86.9%，新增光伏装机7GW ，同比 200% ，风电招标了10GWh……需求依旧火热，甚至会超过预期。