南纺股份转型文旅的救赎之路(2)

2016-2018年，秦淮风光实际接待游客分别为78.29万人次、110.77万人次和147.85万人次，其中，夜间实际运载游客分别为54.89万人次、81.91万人次和113.67万人次。秦淮风光以“夜游秦淮”为宣传主题，加之夜间秦淮河两岸颇具特色的灯光景观，使夜间时段成为秦淮风光的高峰运营时间段。
就南纺股份收购秦淮风光一事，上交所曾发问询函六问南纺股份，并有针对性的指出：秦淮风光51%股权对应2.72亿的估值是否有点高？南纺股份以评估方法不同，以致造成较大差异为由作为回应。
同时，南纺股份与秦淮风光控股股东南京夫子庙文旅签署业绩对赌，即南京夫子庙文旅承诺秦淮风光2019年、2020年、2021年净利润分别不低于4,869.56万元、5,152.22万元和 5,921.82万元。2019年，秦淮风光实现营收1.35亿元，同比增长26.38%；净利润（扣非）为5853.60万元，同比增长36.14%。
踩在2019年末完成并购秦淮风光51%股权的南纺股份，初步构成“旅游 贸易”双主业发展模式。此外，南纺股份的中长期经营目标确立为南京旅游集团旗下经营性旅游资产的证券化平台及运营平台。
从本次收购效果来看，南纺股份并未因获得秦淮风光优质资产而使其股价保持持续上涨。毕竟，南纺股份的主营依然是贸易，以秦淮风光为代表的水上观光旅游业务仅占其总营收的10%左右，并不足以从根本上改变南纺股份的商业模式。
1.02亿元并购南商运营，搭建旅游零售平台
进入2020年第四季度，国内消费领域上市公司的、资本运作逐渐活跃。南纺股份也加入其中。11月20日，南纺股份披露，出资1.02亿元收购南京旅游集团（20%）和南京商厦（31%）合计持有的南商运营51%股权。其中，南商运营整体估值约为2.01亿元。
南商运营系南京旅游集团（20%）和南京商厦（80%）于2019年5月共同投资设立的轻资产运营公司，拥有南京商厦20年经营权（2019年7月-2039年6月），致力于将南京商厦打造为一家以百货零售为主，集购物、娱乐、餐饮为一体的城市休闲综合MALL。
同时，南纺股份与南京旅游集团、南京商厦签署业绩对赌，即南京旅游集团、南京商厦承诺南商运营2020年、2021年和2022年净利润分别不低于759.62 万元、2,031.14 万元和1,823.58万元。2019年7-12月，南商运营实现营收6283.34万元，净利润955.78万元，总资产为1.61亿元；2020年1-9月，受疫情影响南商运营实现营收7535.22万元，净利润254.86万元。