申万期货中秋期间外盘主要品种点评(3)

【黑色金属】
铁矿：外盘价格大幅下跌。假期股市和商品普跌，铁矿下跌主要原因是市场对需求端大幅回落的担忧，近期全国各地落实粗钢平控，部分省市粗钢压减政策加速，铁矿供需走向过剩确定性较强。基本面方面，铁水产量同比大幅回落，港口总库存同比大幅增加，同时进口铁矿港口成交同比回落较多，市场对铁矿需求持续较为悲观，期现价格共振下跌。后市来看，虽价格已处于底部区间，但供需难以好转，因此价格仍存回落空间。
【农产品】
糖：受美元走强和原油走弱影响，原糖节日期间出现下跌。后期原糖市场将继续关注北半球需求、糖料生长和巴西21/22榨季的压榨情况。同时宏观方面扰动也将对糖价产生影响。预计节后国内糖价出现低开，但由于目前糖价绝对价格不高，因此回调空间相对有限。进入金九银十糖厂销售压力将逐步降低，考虑到下榨季国内将减产，SR01合约可以逢回调后在5700-5800一带买入，同时套利交易者可以进行买SR01空SR05的月差正套交易。
棉花：受美元指数攀升，股市和大宗商品下跌，以及北半球棉花收购季开始的影响，节假日期间ICE美棉大幅下跌，跌破90美分。USDA供需报告将21/22年度美棉产量大幅上调，但全球期末库存继续调减；美棉出口装运量显著提升，中国大量签约，美棉仍有较强支撑。国内下游订单整体偏弱，纺织市场继续转淡，旺季不旺特征明显，使得近期棉价震荡下跌。受外部环境影响，郑棉节后预计出现低开，但由于籽棉抢收尚未开始，回调空间或较有限，建议等待回调企稳后继续逢低介入多单。
油脂：假期马盘下行，sppoma预计9月前15日棕榈油产量同比减少2.99％（而前10日同比减少3％）， 减幅缩小。根据船运商检数据马来西亚9月前20日出口增速放缓，此前引进外籍劳动力的消息减缓了市场对于产量恢复的担忧，但是目前马来西亚每日新增病例较多，疫苗完全接种还未到70％，而印尼虽然每日新增较少，但是完全疫苗接种率低，对于以上政策实施还持续关注，落地实施也需要时间，然而9月10月后进入减产周期，不确定因素较多，预计盘面维持高位震荡。
大豆：因美国大豆开始收割导致供应增加，且原油和股市下跌也带来压力，美豆主力大幅回调。南美大豆出口进度不及去年，市场关注的南美播种期间可能存在拉尼娜，尽管noaa预计冬季发生的可能性在70％-80％，但是目前的强度弱于去年，一般对阿根廷产量影响显著一些，可能减产。尽管近期中国陆续购买美豆，但是因为国内生猪养殖亏损，盘面榨利不佳，采购数量少于去年。暂时美豆缺乏新的利多，关注收获期间天气和物流，盘面偏弱为主。