申万期货中秋期间外盘主要品种点评(4)

【金融期货】
股指：中秋节期间，海外市场大幅波动，9月20日恒生指数跌3.3％，A50期货跌3.05％，美国道指跌1.78％。市场下跌的原因主要是恒大事件持续发酵并引发对银行业担忧，一些关于香港地产商的传闻也在市场流传，进一步加剧恐慌情绪，房地产、金融等板块大幅下挫。我们认为我国在调整产业结构的进程中，相关行业波动会造成指数大幅震荡，但长期来看是为了经济更好的发展。从基本面出发，我国发生系统性风险较低，随着资本市场深化改革，A股长期有望成为资金主要配置方向，后市依然看好。
国债：节日期间，临近美联储9月议息会议，境外市场波动加大。香港恒生指数刷新年内低点，回到一年前的水平。欧美股市也显著回落，CBOE波动率大幅上涨23％，市场避险情绪升温，5年期美债收益率回落5bp至0.83％，10年期美债收益率回落6bp至1.31％，节后国债期货价格短期或将走强，不过在国内信贷支持政策陆续出台、政府债券加快发行、适度超前进行基础设施建设的背景下，社融和基建投资增速将有所企稳，预计经济将保持稳定恢复，加上海外宽松政策面临退出，综合预计国债期货价格继续上行空间有限，待避险情绪释放后仍以调整为主。