量化监管“聚光灯”闪耀高频交易差异收费重击“幌骗”交易(3)

投研资源或向基本面方向调整
在新的监管政策导向和监管要求下，未来国内量化投资行业会去向何方？在全行业预计将收缩交易频率的背景下，量化投资机构如何才能更好地把握“新航向”？在新的行业环境下，国内量化产品的客户投资群体在风险偏好、策略和产品类型偏好上是否也将发生一定的相应变化？各家受访机构也给出了他们的看法。
从行业长期发展前景来看，前述上海某头部量化私募负责人称，“只要一套监管规则针对所有的市场参与者，一视同仁，不管公私募、不管内资外资、不分主观量化，不分机构与个人，就意味着这种影响是‘可消化、可承受的’”，对监管新规落地之后的国内量化私募行业发展前景“乐观依旧”。
量化私募业内人士普遍认为，量化投资行业逐步降频，更加关注基本面因子、财务因子及另类数据的使用，将成为未来国内量化投资行业的发展方向。
唐弢认为，本轮量化监管新规在政策导向上，实际上是鼓励量化机构更加看重公司基本面长线投资，未来量化行业在策略线方面应当适当提高基本面因子的权重，降低交易频率。整体而言，“未来行业预计会在中低频投资策略方面进行更多布局，对财务因子的建模也会更加趋于复杂和精细化，对不同产业的长期趋势也要有更高的量化选择能力”。唐弢称，该机构目前在中低频操作和基本面选股方向有一定布局，未来还将进一步提高相关因子和策略的权重。
思源量化创始人、投资总监王雄称，量化投资本质上是一个科学投资方法论体系。在新的行业环境下，基本面因子、另类因子和基本面量化策略，在量化投资业内的意义将显著提高。从中长期来看，基本面结合量价因子的中低频量化，丰富超额收益来源、降低细分策略的相关性，不仅将会降低量化策略的趋同性，也能够降低不同机构之间的“量化交易共振”，减少对市场的冲击。整体而言，通过人工智能等新技术加强深度基本面研究，不断挖掘差异化的超额收益来源，就能够继续提供差异化的基金产品配置价值。
回归到资本市场的根本，郝康进一步表示：“资本市场的核心意义在于对资源的配置，要把资金、资源配置到好的公司、好的股票上，短期、高频的量价因子相对达不到这个目的；未来，国内量化投资行业必然会将因子挖掘、模型开发等投研资源、投研精力向基本面方向进行调整。”
原文转自：中国证券报·中证网