韬光隐晦五十年：夹着尾巴的崛起(10)

6. 大牛市，大崩盘
“你们来晚了60天，大萧条已经结束了。”
——1930年6月，胡佛总统
1923年，摩根公司进入鼎盛时代，银行业务只接受大客户的存款，对7500万美元以下的存款也不会支付利息。杰克的大儿子小吉诺斯·摩根也成为了公司的合伙人，二儿子亨利·摩根刚刚从哈佛大学毕业，开始在银行实习。
繁荣昌盛的20年代，投机的氛围开始蔓延。商人们不再满足于生产和销售，而是沉醉于在股票交易所人为创造财富，中产阶级、家庭主妇和农场主也成了股民。当时，支付10%的保证金，有经纪人垫付余额进行投资的方式颇为流行，一些银行开始组成“担保成员机构”，用储户的资金大肆投资。
向炒股者放贷也成了一门赚钱的生意，到1929年夏末，利率已高达20%。人们只要有一点闲钱，就会全部投入股市，然后等待成为富人。慢慢的，股市开始与实体经济脱节，标准普尔指数从1926年的100点一路飙升至1929年的191点。银行家把买股票比做在赛马场赌马，奇怪的是，每匹马都赢了。
一向以谨慎和冷静为信条的摩根公司也未能免俗，他们参与了50多个股票交易辛迪加控制着上百种股票。
时任美联储主席斯特朗是为数不多的发现危机隐患的人。1928年，斯特朗3次提高贴现利率并开始缩减货币供应，但没过多久，斯特朗就因肺结核去世。继任者哈里森没有斯特朗的声望与政治手段，提高利率的建议遭到了美联储委员会的反对。在漫长的扯皮与消耗中，华尔街失去了最后的机会。
金融业的贪婪在这一刻被无限放大：银行疯狂地以5%的利率向美联储借来资金，然后倒手以12%的利率转给股票经纪人，经纪人再以20%的利率贷给投机者：人类任何的牛市，都少不了“配资”的推波助澜。
1929年10月24日，美国的繁荣伴随一场疯狂的恐慌瞬间崩裂。在上一个星期五，股市就开始加速放量下跌，但大部分投资者仍然狂热，把看空者称作“神经质的非主流力量。”但在23日晚上，全美国经纪公司的卖单就已堆积如山，24日开盘两小时，股市的账面损失就超过了上百亿美元。
在接下来的几个星期里，300亿美元的财富从华尔街消失；而在之后的两年里，危机蔓延到了工商业，降薪和裁员潮在全国上演，总统胡佛却没有采取任何行动，交由市场自行调整。1930年6月，当一群神职人员到白宫访问时，胡佛告诉他们：“你们来晚了60天，大萧条已经结束了。”