世界鸭王，浴火重生，ST华英：能否成为全球羽绒领域的龙头？(3)

1.3. 公司利润受行业周期波动影响较大，2023Q1 迎来业绩拐点
2013-2019 年，公司营收年均复合增长率为 21%。2016 年，公司羽绒板块业绩释放后，连续 3 年营收快速增长，归母净利润也由 2015 年的 0.17 亿元增长至 2018 年的 1.19 亿元，盈利能力得到提升。
2020 年，由于新冠疫情和资金链紧张的原因，导致公司业绩受挫。同时，受到公司处置资 产进行减值计提的影响，2020-2022 年，公司归母净利润连续呈现较大幅度亏损。2022 年，公司实现营收 28.98 亿，同比-9.21%；归母净利润亏损 5.97 亿，较 2021 年减亏 19.41 亿。
另一方面，2022 年公司出口业务表现亮眼，在国内出口业务承压下迎来逆势增长，全年出口业务实现营收 7.58 亿，同比 34.66%。公司充分发挥自身产品的出口优势和在国外市场多年来积累的丰富经验，在鸭肉和羽绒出口领域保持行业领先地位。
进入 2023 年，禽养殖行业景气度提升，公司主营业务迎来量价齐升的良好局面。
2023 年 一季度，公司实现营收 6.05 亿元，同比 33.24%；归母净利润 479.45 万元，同比 112.46%，同比扭亏为盈；扣非后净利润为 297.11 万元，同比 107.50%。

公司盈利水平受行业周期性波动影响较大。
2014-2019 年，公司整体毛利率相对稳定，位于 7.7%-12%之间波动。受到疫情及行业景气度影响，2020 年、2021 年公司利润率大幅下滑。