桃李满天下，不香了吗

2023年，尽管经济复苏总体不及预期，但是社会零售消费还算是平稳增长。然而，桃李面包却交出了一份极其拉跨的业绩成绩单，根据近期公布的年报数据显示，全年公司共实现营业收入67.59亿，同比仅增长1.08%；净利润5.74亿，同比下降10.29%；扣非净利润5.52亿，同比下降12.31%；ROE下降至11.56%，比2022年萎缩了1.54pct。

与此同时，高资本支出依然不减，全年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金又是8.61亿，一举超过了8.11亿的经营现金流净额，资本支出已连续五年在8亿以上。当真是赚钱不行，花钱给力。
表现为何会如此惨淡呢？其主要原因在于：1、公司的基本盘东北、华北市场已陷入瓶颈状态，前者下降了2.25%（很可能与该区域人口净流出有极大关系）；后者也刷出了尴尬的0增长数据。
2、被寄予厚望的南下战略非常不理想，桃李进入饮食文化更为丰富的南方地区之后，完全显现不出任何品牌优势，华中地区仅增长1.98%，西南地区下降了2.97%，华南地区更是出现了-14.61%的摆烂级表现，颇有些水土不服的意味。