IP行业深度研究报告：头部IP千亿级价值厚积待薄发(19)

二、漫画
斗罗大陆 IP 漫画收入来源可分为快看平台连载和单行本销售。 1、线上连载：中国头部漫画收入=韩国头部漫画收入*中韩市场规模倍数；斗罗 大陆收入=中国头部漫画收入*斗罗大陆与头部漫画人气倍数。1）根据网易新闻， 韩国头部漫画《我独自升级》自 18 年 3 月上线，到 20 年 6 月底累计收入 1.74 亿元，计算得月均收入 621.43 万元。根据 KT 经济研究所，2020 年韩国网漫市 场规模为 58.73 亿元；根据前瞻产业研究院，2020 年中国网漫市场规模为 33.5 亿元，则中国网漫市场规模为韩国的 33.5/58.73=0.57 倍，中国头部漫画收入 =621.43*0.57=354.22 万元/月。
2）统计快看漫画平台上漫画的累计人气值，《斗 罗大陆》5 年 1 个月累计人气为 139.46 亿，计算得出其年均人气值增长为 139.46*12/61=27.43 亿。考虑到测算体现 2022 年国产网漫最新情况，选取近 2 个月畅销榜和人气榜连续排名第一的国产漫画《全球诡异时代》作为近期国产头 部漫画代表，该漫画上线 11 个月以来累计人气值为 45.17 亿，计算得出其年均 人气值增长为 45.17*12/11=49.28 亿，二者人气倍数为 27.43/49.28=0.56。
3） 将以上结果代入计算得到线上漫画年收入为 354.22*0.56*12=2368.21 万元。 2、单行本销售：(1)根据风炫文化招股说明书披露，2016 年 1-8 月累计售出约 180.10 万 册 漫 画 单 行 本 ， 假 设 每 月 的 销 量 较 为 均 衡 ， 则 一 年 出 售 ： 180.10/8*12=270.15 万册漫画单行本；(2)参考淘宝风炫图书旗舰店售价每本单 价约为 8 元，则一年单行本收入为 270.15*8=2161.2 万元。 线上连载和单行本销售每年收入合计为 4529.41 万元，约 0.45 亿元。
三、动画
综合考虑玄机披露的数据与后期打斗场景增多成本上升的因素，《斗罗大陆》动 画平均一集的制作成本约为 80 万元；IP 衍生动漫环节是网文向影视剧的过渡、 筛选和推广环节，盈利性质弱于影视剧，同时参考 3D 动画制作公司原力动画毛 利率水平，估计《斗罗大陆》动画毛利率为 32%，《斗罗大陆》一集可带来的收入约为 80 /（1-32%）=117.65 万元。《斗罗大陆》每周更新一集，一年约更 新 52 集，则一年的收益约为 117 万*52=6117 万，约 0.612 亿元。