主题公园行业专题研究：IP升级，本土主题公园的破局之路(20)

本土突围二：打造差异化模式IP，多元成长

结合前文，超强形象 IP 具有全产业链变现的优势，但自制难度非常高，对本土主题公园或旅游目的地直接借鉴并不易。与之相比，模式IP 虽然在对特定客群吸引力没有形象 IP 那么鲜明，部分复购率和体系外的变现也有差异，但对国内部分主题公园或者旅游目的地而言相对更可行，更具有现实意义。通过深耕本土居民消费需求，打造差异化模式 IP，国内旅游目的地可不断提升自身竞争力并借此外延扩张包括轻资产扩张。具体来看，宋城演艺、中青旅、复星旅文以及天目湖等，均在模式 IP 上进行了多元化的尝试，疫情后进一步摸索优化，有助于其疫后复苏。
宋城演艺——持续强化演艺模式 IP，积极扩容迎复苏成长
宋城演艺成立于 1994 年，系国内“演艺 主题公园”的绝对龙头，通过多年摸索，成功打造演艺主题公园的设计、建造、运营全产业链运作模式IP，聚焦中端大众人群，以轻重结合方式全国连锁复制扩张。公司目前国内共有项目14 个，包括三种盈利模式：自建“主题公园 旅游演艺项目”模式（9 个项目，珠海最新已转售给大股东开发），轻资产输出模式（4 个项目），合作模式（1 个项目），其中自建模式是公司最核心的商业模式。 具体来看，公司在国内一线旅游目的地和核心线城市周边等优势卡位一般自建项目为主，单个项目投入 3-10 亿不等，系重资产主题公园投入中相对轻资产的模式，投入可观，成熟模式下疫情前净利率可以达到 40% 。近两年西安等项目还积极尝试合作模式，成立资产公司 运营公司，已投其主题公园良好的运力能力和品牌优势，可以投入更低，收益较可观（运营公司持股 80%）。
此外，公司2016年开始还尝试轻资产扩张，主要在三四五线区域，先后落地“炭河千古情”、“明月千古情”和“黄帝千古情”，同时疫情后签约延安千古情项目。对于这类轻资产项目，宋城主要提供一揽子服务，每个项目获取服务费用约2.6 亿元，同时收取经营年度内可支配经营收入的20%为管理费，收益回报较为突出。