工控行业深度报告：行业拐点将至，国产品牌加速崛起(16)

四、重点公司分析

4.1 汇川技术：穿越周期，工控龙头韧性十足
公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、 传感层”核心技术经过十多年的深耕和行业积累，已成为国内工业自动化领域的龙头企业。 在业务方面，公司当前已形成通用自动化、电梯电气大配套、新能源汽车、工业机器人和 轨道交通五大业务板块发展格局。公司从通用自动化领域变频器业务起家，逐步拓展至伺 服、PLC&HMI、传统器和工业互联网相关产品；并横向拓展电梯行业专用变频器及人机界 面、门系统、控制柜等相关电气产品；新能源汽车主要生产电机控制器、电驱总成相关产 品；工业机器人和轨交业务主要为机器人核心部件/整机和牵引系统相关零部件。
我们认为公司通用自动化业务增速明显领先于行业主要有以下几个原因： 1）早期专注推行行业解决方案，聚焦“行业营销 品牌营销”。公司从变频器产品起家， 早期在电梯、空压机、金属制品等细分行业具备优势，之后公司推出“行业营销 品牌 营销”理念，在现有优势产业基础上，公司通过推出一系列行业解决方案，实现了覆盖 产业的横向拓展，在有效防范单一下游行业波动对公司影响风险的基础上，也实现了 市占率的持续提升。 2）产品种类全面，坚持“技术营销”，推行综合解决方案，拥有较强盈利能力。公司之所以能通过提供行业解决方案方式实现下游覆盖领域拓展及市占率提升，很大程度上来 自公司全面的产品品类，公司已实现工业自动化领域信息层、控制层、驱动层、执行 层和传感层产品的全覆盖，可基于客户需求、通过不同产品组合实现不同要求。
3）多年的行业营销使公司具备标准化产品生产能力和条件，公司开始开拓散单市场。通 过多年行业营销，公司已树立知名品牌形象、同时掌握可适用多个行业的相对标准化 的产品，基于此，2019 年公司提出“上顶下沉”经营策略，聚焦行业 TOP 客户的同时， 深耕区域散单市场，进一步提升市占率。