CCG报告全文｜2023中国与全球化报告(12)

2022年，除美元外全球大部分国家的法定货币出现贬值，引发资本流出，导致部分发展中国家外汇储备降低，出现债务危机。一些国家不得不向IMF请求纾困。尽管2023年美联储加息步伐有可能逐渐放缓，但美元强势态势将会在一定程度上持续，导致在过去几年中受到国际资本追捧或者外债较高的发展中国家出现一定程度上的债务风险。

（四）人民币汇率将保持稳定

值得一提的是，乌克兰危机爆发后，人民币对美元走出了一波较强的行情，这在一定程度上说明人民币相对比较坚挺。2022年夏天美联储超预期加息后，全球主要货币大幅贬值，人民币对美元的贬值幅度远远小于欧元、日元、英镑相对美元的贬值幅度。这是在中国人民银行逆势降息、欧洲央行和英格兰银行加息的背景下发生的贬值，更加证明了人民币相对于非美元货币的坚挺。相比之下，至2022年底欧元对美元贬值幅度达11%，日元对美元贬值达到15%以上，引发了产业和资本流失及债务问题，并迫使欧洲央行和日本央行调整政策。
2022年人民币与美元汇率一度跌破7.3。但2022年底，随着全球资本市场对美联储加息强度预期减弱，人民币兑美元汇率重回7以内，全年贬值幅度为9.23%。市场在2023年普遍预期美元指数上升空间不大，人民币对美元汇率将会保持相对稳定，波动幅度将显著小于2022年的波动幅度。
越来越多的人民币国际结算需求必然要求人民币具备更多的流动性，可能给人民币汇率更大的波幅，这将对中国央行货币政策提出新的挑战。如何形成资本有序流动、汇率相对稳定和货币政策三者之间的相对平衡，是人民币货币体系在2023年面临的挑战，也将是一个长期挑战。

（五）人民币等非美元货币的国际贸易结算将增加，但并不构成与美元体系的竞争关系

2021年中国发布的“十四五规划”明确提出“稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择”的战略。中国政府将会在双边和多边层面上继续推动人民币国际化。双边层面，中国将会维系现有和推动新增双边本币互换协议和双边本币结算协议，双边互换协议是稳健推动人民币国际化的主要方式之一。多边层面上，人民币将会借助现有多边机制平台推动人民币的国际化发展，RCEP、“一带一路”倡议、金砖国家以及上海合作组织等区域性多边机制，将为人民币国际化提供一定的国际领域应用场景。此外，继续推进海外人民币离岸中心建设亦为未来人民币国际化的重要路径。