不确定性对跨境银行资本流动的研究，基于金融发展的视角(5)

由此，有部分文献将总资本流动进一步细分为：外国直接投资、资产组合资本流动（包括债权资本流动和股权资本流动）、其他资本流动（包括政府相关资本流动和私人部门资本流动，后者又可具体分为银行部门资本流动和非银行部门资本流动）（Pagliari & Hannan，2017）。

四、不确定性对跨境银行资本流动的影响的实证研究

本文主要使用国际清算银行（BIS）的位置银行业务统计数据（LBS）中的跨境债权和负债数据作为主要数据来源。
本文重点研究跨境银行债权在不确定性与金融发展中的变化，考虑报告国跨境债权增长率，该指数是由跨境债权（存量）取对数同时进行差分而来。

使用 LBS 数据库有几个显而易见的优点：首先，LBS 的跨境银行债权数据对交易对手国家/地区进行了详细分类。使用报告国—交易对手国双边数据结构可以控制不随时间推移变动的在“国家对”级别上影响资本流动的因素，并减少了变量丢失的问题。
其次，LBS 提供的银行跨境债务流量数据已根据该期间的汇率进行了调整，从而消除了汇率变动带来的估值影响。第三，LBS 的银行数据可以在很大程度上代表跨境银行的跨境贷款业务。

我们使用经济政策不确定性（EPU）指数来补充我们的实验结果。鉴于这两个指数衡量的是经济不同方面的不确定性，股市波动率是指代金融不确定性，更偏向短期波动，而经济政策不确定性是一个较长期的不确定性指标。因此该稳健性检验也可以作为是对使用股票市场波动率进行的基准分析的补充。