不确定性对跨境银行资本流动的研究，基于金融发展的视角(6)

结语

总体而言，本国不确定性的增加会使得银行部门减少跨境资本流出，也即银行部门贷款给国外投资者的数额会减少，这种效应与国家自身基本条件的差异有关，是由发达国家主导的，而且无论是在经济还是统计意义上都十分显著。说明发达国家在遭遇不确定性冲击时，由于金融市场更完善，发生违约的概率低，因而投资者的投资周期更长。另外，当主要经济体风险出现时，由于金融国际化带来的股票市场波动具有高度的跨国相关性，此时发展中国家的经济脆弱性更高，所以相比之下资本留在国内也是一种风险规避。