以史为镜，看台湾股市30年风云

台湾股市泡沫始于1985年7月，结束于1990年2月，期间指数从636点上涨至12495点，涨幅高达19.65倍；之后在内外流动性紧缩、出口增速放缓、日本股市崩盘等因素作用下泡沫开始破裂，台湾指数8个月之内狂泻近10000点至2560点，跌幅接近80%。
经济基础：50年代以来台湾形成以重工业不轻工业相结合的出口外向型经济结构，净出口占GDP比重接近20%，宏观经济出现11.5%的高速增长。
政策扶持：第二次石油危机之后，台湾经济政策开始由重工业向高技术高附加值的新兴产业转移，一举奠定了台湾以信息半导体为支柱的高科技企业的经济地位，新竹产业园区成为“台湾硅谷”。
流动性泛滥：80年代以来，宏观经济增速日渐放缓，但强劲贸易顺差叠加新台币升值预期形成流动性“堰塞湖”，民众风险偏好上升，货币脱实向虚。
泡沫演进过程：1985年7月至1990年2月，台湾加权指数从636点上涨至12495点，涨幅高达19.65倍；泡沫顶峰日均成交量56亿，开户数达500万户，整体市盈率接近70倍，之后台指狂泻10000点。
泡沫破灭原因：新台币升值结束使得热钱流入趋缓，政府加码紧缩型货币政策，最后日本股市崩盘叠加海湾战争成为压垮股市的最后一根稻草。
对A股的启示作用：88年9月台湾股市因征收资本利得税出现大幅下跌，违续19个交易日无量跌停使得台指从8790点一路下挫至5614点，一个月内累计调整幅度高达36.1%；然而驱劢台湾牛市的核心因素—流劢性宽裕和改革转型并未改变，于是在10月底台湾取消资本利得税之后两个月重拾升势，扶摇直上12000点。
对比国际历史，70-80年代的日本，80年代末的台湾以及90年代末期的纳斯达克高科技泡沫，与目前的中国市场具有较强的相似性，此与题系列即旨在通过梳理世界历史上典型的股市泡沫，来对A股市场的未来做一笔的浓重的注解。