川渝养殖冉冉新星，巨星农牧：认真养猪，养殖成本优势从何而来？(6)

与中小养殖户相比，大型规模化养殖企业竞争优势十分明显：
①具有严密的防疫体系、技术与设施。
非洲猪瘟疫情的蔓延驱动规模化养殖企业加大防疫投入，完成猪场生物安全改造，建立了人员管理、物流管理、动物管理等完备的防疫体系，生物安全水平大幅提升。
②综合生产效率优势。
生猪养殖看似传统行业，实际是非常复杂的系统工程。从生猪养殖成本构成看，养殖效率提升是成本下降的重要环节，而支撑养殖效率提升的是诸多养殖技术的综合应用。
③资金实力。
非洲猪瘟疫情发生后，大量中小养殖户遭受损失，无力复产。规模化生猪养殖企业则因猪价大幅上涨享受高盈利，加之多元化融资获得资金，大举扩建生产实施，生猪养殖产能规模快速增加。
因此，规模化、集约化是大势所趋。尽管在非洲猪瘟疫情发生之初，部分规模养殖企业在成本控制水平、生产效率上出现明显下滑，但经历了多年的养殖经验积累与管理水平优化后，当前养殖成绩与养殖成本均处于恢复之中。
部分成本优化领先的养殖企业已经收获优于散养户的养殖成绩，并在融资能力、扩张速度等方面有绝对优势。
尾部产能的淘汰、出清也正在给头部企业腾出扩张空间，我们认为规模化养殖企业仍有继续扩产的空间，行业的规模化程度与集中度也将继续提升。行业景气也将在规模化程度提升的背景下“回归”基本供求波动下的周期性变化。
2.3 供给增加猪价低位震荡，关注“产能去化”再启动
2023 年生猪养殖行业供给压力增加：我们认为，2023 年生猪出栏量理应增加，主要与前期产能的持续增加密切相关。
根据农业农村部数据，自 2022 年 4 月起，能繁母猪存栏持续增加，截止 12 月全国能繁母猪存栏量为 4390 万头，高于正常保有量 7%。虽然 1-2 月存栏有所下滑，但截止 2 月官方能繁母猪存栏（4343 万头）仍高于正常保有量近 6%。