川渝养殖冉冉新星，巨星农牧：认真养猪，养殖成本优势从何而来？(8)

2.4 关注兼具出栏增速与养殖成本领先优势的企业
一个基本公式：养殖盈利=出栏量*（出栏价格-养殖成本）。前文已述，2023 年猪价整体应呈低位震荡态势。如何把握和理解当前阶段养殖企业的核心竞争优势？我们认为重点关注方向应有所优化。
出栏量（出栏增速）依然值得密切关注：其一方面取决于产能的数量与布局（包括固定资产，种猪等生物性资产）；另一方面取决于主动与被动的调整（企业主动调整配种、出栏节奏等；可能会影响仔猪补栏、商品猪养殖过程的疫情等）。
猪价低位震荡阶段，企业养殖成本优势会被放大：在猪价上行的阶段中，由于平均盈利水平处于较高水平，成本的优势实际上是被弱化的（量增背景下均体现成量价齐升）。但成本因素在周期下行则会显得尤为重要（甚至直接决定了盈利与亏损，这是本质的区别）。
因此，我们认为，应重点关注兼具出栏增速与养殖成本优势的企业。出栏增速和成本优势也将对公司的估值水平形成显著影响。我们在下文也将就出栏量增长的“成长性”与公司成本优势的来源做详细剖析。

3.“认真养猪”带来出栏增长与成本优势两大核心亮点

3.1“认真养猪”的本质：高品质、高效率、可持续
巨星农牧生猪养殖业务起步于 2007 年。通过与 PIC、Pipestone 等国际企业达成的战略合作，公司引进了全球领先的先进种猪和生产、管理技术。同时，公司将其与本土优势资源进行整合创新，旨在为消费者提供安全、健康、优质的肉食品。

公司提出了“认真养猪”的口号，贯彻“认真养猪”理念，追求高品质、高效率、可持续三大核心经营原则：
① 高品质：所有的经营活动，都以生产更安全、更健康、更优质的肉食品作为第一原则，以此来满足人们日益增长的美好生活需要。
② 高效率：不断追求更高的养殖效率实现更低的综合成本。
③ 可持续：做到零排放、环境友好、社区友好，同时维护家庭农场与消费者的利益