独家揭秘中国首支公募REITS鹏华前海万科(184801)的三大真相(3)

2、股权转让价格。因为没有披露交易价格，所以只能通过基金年报的财务核算部分进行反算，推定几乎是“零对价”股权转让。
2017年实收192714074元，披露损益-184390963，轧差后的股权交割损益价值-377105037。按照12.6682亿元的收购款，本次股权交割以成本价格算，回收应为3.547亿。计算上延迟交割的利息费用，和实际轧差值接近。可以理解为本次项目公司的14%的股权对价为零。

2018年进行第二次股权转让，实际应回收36%，4.56亿，和收入20980万元，轧差之后为-2.435亿，如果按照2017年的统计方式计算，太难看了。所以本基金2018年的投资收益项下没有加入股权损益部分，而且也只有这年没有加入股权损益部分，这就是前面所指的粉饰。这部分的损益在公允价值变动中，进行摊销。因为是逐年摊销，无法精确估计第二次股权交割价格，从账面估算应该也是“零对价”。