天山铝业：完善产业链一体化，延伸下游产业助力业绩发展(6)

我们预计 2023 年我国部分地区和欧洲仍然会受能源影响，如果供应冲击发生，铝价有望上涨，为天山铝业带来更大利润空间。

2、需求剖析：新能源板块持续发力，铝需求顺势而升
铝在新能源汽车中主要应用于车身、底盘、动力电池和座椅等，是新能源汽车制造不可或缺的原料之一。随着中国陆续出台了一系列多种促进汽车消费的配套政策，2022 年全球新能源汽车销量达 1065 万辆，同比增长 65%，其中，我国新能源汽车销量 688.7 万辆，同比增长 96%。

我们预计 2025 年，全球新增纯电动汽车和插电混动汽车将达到近 2000 万辆和 500 万辆。
在汽车轻量化的大趋势下，纯电动汽车和插电混动汽车的单车用铝量逐年增加，我们预计将由 2022 年的 188.2kg 和 215.5kg 增至 2025 年的 226.8kg 和 238.3kg，预计带动新能源汽车行业铝需求量至 578.88 万吨。
受“双碳”目标的影响，世界各国都在大力发展可再生能源。
光伏发电作为一种清洁、环保的可再生能源，有光明的发展前景。铝合金在光伏发电中被广泛用于光伏边框和光伏支架，每 GW 光伏新增装机量耗铝量约为 1.9 万吨。
2021 年全球和中国光伏新增装机量分别为 183GW、54.88GW，分别同比增长 27.08%、13.86%，处于快速发展期。随着海外对于光伏产业也日益重视，我们预计 2025 年全球新增装机量或达 382GW，全球光伏总耗铝量或达 725.8 万吨。