霍尼韦尔，隐藏的幕后巨头(12)

除了制造溅射靶材外，霍尼韦尔还垂直渗透到原材料的生产中，目前公司除了铝不能自给之外，其余原材料基本可以实现自给。霍尼韦尔拥有并经营着世界上最大的电子级钛精炼业务，精炼钛产量能够满足整个半导体市场需求。因此，在原材料短缺或行业处于波动时，公司仍可以为客户提供更好的质量控制和交货保证。
竞争对手方面，霍尼韦尔在溅射靶材领域竞争对手主要由JX 日矿化工、日本东曹和普莱克斯。JX 日矿金属目前占据全球 30%的溅射靶材市场，靶材产品覆盖半导体、平板显示、磁记录等领域，其中在半导体用铜、钴、钽等 12 英寸线靶材占据优势，上游原材料除铝之外基本实现自给；日本东曹全球溅射靶材市场占有率在 20%左右，其中 8 英寸和 12 英寸靶材市场占有率较小，6 英寸靶材全球占有率在 70%，原材料全部外购；普莱克斯目前占据着全球 10%的溅射靶材市场， 产品可覆盖全部型号靶材，其中铝靶材占优，原材料除铝之外都要外购。
靶材下游应用领域有半导体、平面显示和太阳能电池等，近年随着消费电子等终端应用市场和国内光伏产业的飞速发展，溅射靶材的市场规模也不断扩大。据中国电子材料行业协会数据，全球高纯溅射靶材的市场规模从2012 年的 66.8 亿美元涨至 2016 年的 113.6 亿美元，年均复合增长率高达 14.2%。其中在 2016年，半导体用靶材、太阳能电池用靶材、平面显示用靶材和记录媒体用靶材分别占总市场规模的 10%、21%、34%和 29%。