渠道拓展叠加产能提升，罗莱生活：家纺龙头，高质量增长可期待(7)

中期来看，房地产下行趋势或有所缓解，乔迁需求或将回暖。
2022 年全年商品房销售额为 13.33 万亿元，同比下降 26.7%，商品房销售面积为 13.58 亿平，同比下降 24.3%，从需求端看，购房资格和贷款利率等均得到优化改善，或对地产需求有一定修复；从供给端看，随着 2022 年 11 月以来地产政策三支箭陆续落地，保交楼项目持续交付，竣工面积降幅收窄，12 月同比下降 14.3%（ 4pct），2023 年将会是保交楼项目交付的高峰期；供需两端持续改善或有望缓解房地产下行趋势。
而乔迁购买需求修复通常滞后商品房销售修复 12 个月，从中期来看，受房地产销售端恢复的拉动，乔迁带来的家纺产品购买需求或将随之回暖。

长期来看，疫情催化叠加消费升级，量价齐升推动行业持续向好。
（1）疫情促使消费者关注居家环境，催化量价提升。疫情以来，居民居家时间延长，开始关注睡眠质量和居家环境，对于家纺产品舒适度和品质家居生活的需求提升，即使在疫情放开后，也仍然愿意为了舒适、品质的居家体验买单，在家纺方面的支出和消费频次不断提升。
（2）消费升级下对品质和品类的要求提升，带动量价齐升。价方面，截至 2021 年，中国人均 GDP 以及居民人均可支配收入分别达到 80976 元、35128 元，连续 5 年保持增长；中产阶级的人口和消费增速可观，根据中为咨询数据，2021 年预计分别达6.03亿人次及5.19万亿美元，2016-2021年复合增速分别为14%及 11%。