靳毅：美国国债200年——两次世界大战(2)

借由英德冲突以及两次世界大战带来的机遇，美国“渔翁得利”，军事、经济、金融实力大幅增长，欧洲国家则因战争受损严重。在两次大战之后，世界的中心由欧洲转移至美国，由美国所领导的战后新秩序延续至今。
2.2、基本面：战争开支与出口驱动增长
第一次世界大战与第二次世界大战期间，美国GDP增长迅猛，其经济驱动模式非常的相似。
首先，由于美国均参加了两次战争，政府的军费开支大幅增长。一战时期，1919财年（包括1918年下半年与1919年上半年）美国联邦政府支出达到了185亿美元，等于当年美国GDP的23.4％。军事相关开支（武器购买、士兵工资）占到了政府开支中的约一半。二战时期，1944财年美国联邦政府支出达到913亿美元，等于当年美国GDP的40.7％，军费开支占到了其中的近8成。
相比较而言，两次世界大战开战前，美国政府的军费开支占GDP的比重仅为0.56％（1914年）、1.74％（1940年）。短短数年内军费的爆炸式增长，成为了美国产出增长的最主要推动力。

除政府开支外，两次世界大战期间美国向欧洲国家大量出口军需用品，同样促进了美国工业产出的增长。1919年与1944年，美国的净出口占当年GDP的比重分别达到了13.6％与9.6％。
战争期间大量的商品出口，让国际黄金源源不断地流入美国。一战后，美国由世界上最大债务国变为债权国；二战后，美国拥有了世界上3/4的黄金储备。