点拾投资&零城投资「联合重磅发布」：偏股型基金的8大风格分类(3)

最近我们两优势结合，经过反复的讨论，制定了一个我们共同认可的风格分类，并选出了按此风格分类的2022年基金经理榜单。
本篇先为大家带来——偏股型基金的风格分类
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权益投资领域，主要有【价值、成长和质量】三大方向，或者说【好行业、好公司、好价格、景气度】的排列组合。
我们认为整个偏股型基金，按投资理念、投资风格、投资方法分类，大致有以下8种投资风格：深度价值、质量、质量价值、成长、均衡、量化、景气趋势、中小盘。（部分风格的命名参照了对应的指数基金或风格因子）

一、深度价值风格（低估值、捡烟屁股、困境反转、红利策略、逆向投资）

深度价值认为认知是有限的、企业的成长是不确定的，内在价值才是实实在在的，更关注股票的静态价值（当前价值），注重风险控制，强调安全边际，主要赚价值回归（估值从低估到合理）的钱和股息率。
基金经理的持仓以低估值和高股息股票为主，估值处于历史估值区间较低的位置，行业景气处于低位。
深度价值以研究企业财报为主要方法，主要认定企业的有形资产和当前资产，关注股价相对于公司静态价值的折扣，当股票的价格能反映公司的价格就会卖出,赚估值回归的钱。
相比质量风格，没那么看重公司壁垒、品牌价值、管理层等无形资产，看重公司的有形资产。
相比成长风格，对企业成长性要求不高，对估值要求高。
定量表现：
①持仓的PE、PB、PS的比较低，一般处于市场最低的10%；
②为了规避价值陷阱，深度价值一般分散持仓；一般持仓数会多余40个，行业多于8个；
③波动率比较低，年化波动率普遍低于21%，处于全市场最低的15%；

代表投资人：格雷厄姆、约翰涅夫、施洛斯、曹名长、徐彦
代表性指数：300价值、中证红利、标普沪港深价值。