点拾投资&零城投资「联合重磅发布」：偏股型基金的8大风格分类(5)

为什么要把这种风格单独拎出来？因为该风格与深度价值和质量风格还是存在不小的差异。
下图为刘旭（质量价值）、刘彦春（质量）和曹名长（深度价值）代表作的走势对比，可以看到他们的净值走势明显不同、强势区间不同（时间：2015-11-20至2022-1-7）

下图为3只基金的相关性，其中，刘旭与曹名长、刘彦春的相关性均为0.83

相比质量风格，他们的持仓估值更低，行业更分散，不局限于医药消费，重视安全边际。
相比价值风格，他们更注重公司质地，不要求非常低估，不容易踩到价值陷阱，持仓也更加集中。
定量表现：
①前十持仓平均ROE处于全市场最高的前10-40%之间
②前十持仓的平均PE或PB处于最低的前10-40%之间
③和价值风格一样，波动率比较低，一般低于21%
④和质量风格一样，持股相对集中，一般高于55%