点拾投资&零城投资「联合重磅发布」：偏股型基金的8大风格分类(4)

代表性的行业：一些偏周期的、传统的行业，比如银行、地产、保险、公共事业、钢铁、煤炭、基建等。

二、质量风格（价值成长）

质量风格长期持有行业好、有护城河、有竞争优势、商业模式好、高ROE、高质量的好公司。追求不变的东西、确定性、胜率。
看重公司的盈利能力、竞争格局、公司壁垒、管理层、自由现金流等因素，更偏向定性分析。认为投资是慢慢变富，复利增长比爆发增长更重要。
相比成长风格，对成长性有一定的要求，但增速要求不高，更看重增长的持续性和真实性。
相比价值风格，有一定的估值容忍度，更注重公司质地，一般不会踩到价值陷阱。只要企业的基本面不变，就会一直持有。
定量表现：
①前十持仓平均ROE较高，属于全市场最高的前10%，平均一般高于18%；
②持仓以各行业龙头和耳熟能详的白马股为主，偏大市值公司；
③持股时间长，前十重仓股季度留存率一般高于70%
④基金的换手率会比较低，处于全市场最低的15%；
⑤行业集中，往往以医药、消费为主；
⑥前十集中度较高，常常高于60%，持仓数一般不会超过25只；
⑦一般不做择时，长期保持高仓位运作
⑧管理规模容量更大，基金经理一般可以容纳150亿以上。

代表性投资人：查理芒格、段永平、张坤、刘彦春
代表性的行业：医药、消费、互联网、云计算等。
代表性指数：MSCI A股质量指数、红利潜力、中证消费
代表性的股票：贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、腾讯控股、中国中免、迈瑞医疗、恒生电子等。

三、质量价值风格

先选好公司，再看估值。当好公司的估值合理或偏低时倾向于长期持有，当好公司估值偏高时会卖出。
该风格介于价值和质量之间，既看重公司的质地，又看重公司的估值，两者不可缺一。