深度解读∣上市公司定向增发的逻辑(5)

另外,定向增发也可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果。比如鞍钢向鞍钢集团定向增发,再用募集来的资金反向收购集团公司的优质钢铁资产。这样不仅解决了长期存在的关联交易问题,而且还迅速提升了鞍钢的经营业绩,提高了每股收益,实现了业绩的确定性增长。
5、提升母公司整体价值
如控股股东或关联方参与定增，将有利于提高整个体系的资源优化，又符合证监会对上市公司的监管要求（去关联化），可以解决母公司与上市公司的关联交易和同业竞争问题，提高上市公司在财务和经营上的独立能力。而利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值，进而增加母公司的融资能力。
对于控股比例较低的集团公司而言，通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。
当上市公司估值处于较低位置时定向增发，能获得更多股份，从未来减持角度考虑更为有利。定向增发已成为上市公司再融资的一种主要方式，它从简单的再融资变为上市公司大股东资本运作的主要手段，很多上市公司通过并购定增做大市值。
6、定向增发可以作为一种新的并购手段，促进优质龙头公司通过并购实现成长。
从公司并购的技术角度看，定向增发又经常作为一种并购技术和支付方式，是成熟资本市场中普遍运用的通过股权支付实现公司资产收购和产业整合的一种有效方式，是一种以股权置换资产的做法。如A公司所在行业竞争激烈，但上市公司数量不多，其虽然货币资金不多，但通过上市公司这个融资平台利用定向增发的方式，几年内未出一分钱现金就收购了行业内的多家企业（上市公司发行股份收购标的公司股东的股份，标的公司股东成为上市公司的股东），实现了规模化发展。
而采用非现金认购方式定向增发直接并购上下游企业，其可以能扩大企业规模，提高综合实力，提升风险承受能力；若并入的是优质资产，其营运能力和盈利能力得到快速的提升，也为企业后期融资和扩大规模减少必要障碍。
7、实现投资者和公司共同成长的双赢效果
对于一家上市公司而言。定向增发目标的选择不仅是对资金的需要，更主要的是着眼于考虑新进入股东的资源背景、合作潜力等因素，考虑是否能给上市公司带来仅凭自身努力不易得到的经营资源。上市公司可以和战略投资者实现资源共享，战略投资者进入后不仅可以提供资金，甚至还可以提供管理经验、技术、品牌和产品的外部市场。