高温合金新贵，万泽股份：“双轮驱动”，能否实现跨越式发展？(14)

根据公司公告，公司客户包括博马科技、Addqual、Wabtec Transportation 等国际客户，因此在进行燃气轮机需求测算时，考虑全球市场。
我们对燃气轮机涡轮叶片和涡轮盘市场进行测算，预计未来 10 年内，燃气轮机涡轮叶片市场空间为 265 亿元。
关键假设 1：燃气轮机应用领域主要包括发电、石油和天然气、海洋、航空航天等领域。根据调研机构 Allied Market Research，重型燃气轮机市场需求快速增加，2020 年全球燃气轮机市场价值 185 亿美元，预计到 2030 年将达到 254 亿美元，从 2021 年到 2030 年的复合年增长率为 3.3%，假设保持该复合增长率到 2033 年，则到 2033 年全球燃气轮机市场空间将达到 280 亿美元，按照 3 月 26 日美元对人民币汇率 6.87 来计算，市场空间为 1924 亿元人民币。
关键假设 2：燃气轮机与航空发动机存在 80%以上的相似性，燃气轮机追求高热效率、低成本、耐久性、高可靠性、长寿命设计技术，对于性价比要求较高，因此假设叶片价值占比为 55%，涡轮叶片价值量占比为 25%。

民航换发正在推进，国产大飞机即将量产。
民用航空发动机主要应用于民航客机、货机等领域。目前国际关系逐渐紧张，国外技术封锁进一步加重，国产替代稳步推进，我国自主研发的商用飞机及配套发动机正逐步试飞及安装。2022 年 12 月 9 日，国产大飞机 C919 交付全球首家用户东航，国产大飞机即将走向量产，配套 C919 的 CJ-1000 及 CR929 配套的 CJ-2000 发动机研制进度逐步加快。