梦想幻灭但业绩爆炸：阳光电源能捡了吗？(3)

1、光伏逆变器：细分来看，最核心的光伏逆变器业务 22 下半年实现营收 98 亿元，无论是同比增速还是营收绝对值都再创新高。

在营收增长大幅抬头的同时，光伏逆变器业务也扭转了此前增收不增利的困境。下半年毛利率未 34%，同环比分别改善了 3pct 和 1pct。海外营收份额提高，可能是促进毛利改善的主因。毛利润绝对值同环比来看，也从不到 20 亿增长到 32.9 亿，利润显著增加。

2、储能爆发式增长：光伏逆变器的表现已相当可观，而储能业务在 2022 年下半年则实现了爆发式的增长。营收同比暴涨 249% 到 77 亿元，绝对值已接近同期逆变器和电站开发 80-90 亿的收入规模，从体量上正式成为公司的第二支柱业务。