美国大萧条的前夜：消费主义洗脑穷人，华尔街沉迷牛市狂欢(4)

经济高度繁荣时期的美国民众超前消费，刷卡分期购买汽车等消费品
分期付款购买汽车的家庭比例，从1919年的4.9%上升到1929年的15.2%。1927年，分期付款信贷计划已得到社会大多数阶层的认可。
调查发现，有40%的贫困家庭以分期付款方式购买商品，有25%的中产阶级使用同样的方式，有5%的富裕家庭使用了这种付款方式。
分期付款信贷主要集中在电气化的新产品上。
信贷销售在20世纪20年代迅速增长，特别是在耐用消费品领域。到1927年年底，85%以上的家具、80%的留声机、75%的洗衣机，以及一半以上的收音机、钢琴、缝纫机、吸尘器和冰箱都是这样销售的。
当美国最大的银行国民城市银行在1928年进入个人信贷业务时，以信贷方式购买消费品得到了进一步的认可。
显然，在任何经济复苏中，信贷确实能提供很大的帮助，它也增加了经济衰退时高于正常水平的违约风险。在20世纪20年代，分期付款信贷的迅速发展是极其重要的，当时整体的货币供应情况不是特别松懈。
即使在（似乎是）货币温和时期，新的信贷渠道也可以出现，提供以前没有的信贷。所以，在总体信贷增长仍在正常范围内的情况下，这些发展也能推动关键领域消费的牛市。
当巨大的技术进步影响到美国的总体繁荣时，美联储在做什么？
20世纪20年代，黄金的流入决定了宽松的货币政策，美联储多数成员认为，必须采取措施遏制与宽松货币相关的投机活动。
美联储实施的紧缩货币政策，将减少仅由金本位所决定的经常账户赤字规模，从而阻止黄金和流动性流向美国的贸易伙伴。
美联储通过冲销黄金流入、降低货币和经济增长，抑制了原本会因国际收支平衡而离开美国的黄金数量。

1933年，美国大萧条期间的失业工人排队等待政府救济
美联储的货币紧缩政策从1928年开始执行，在8月份，货币容量甚至低于16个月前的水平。因此，不能说美联储活动加剧了20世纪20年代的投机狂潮。10年期间信贷增长的数字并不表明货币政策过于宽松。