净利从大跌到暴涨，“女装大佬”为何“一夜翻身”？

出品 | 子弹财经
作者 | 胡芳洁
编辑 | 蛋总
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
“女装大佬”朗姿已进入医美业务的深水区。
根据2022年财报，朗姿股份（简称“朗姿”）2022年营业收入38.78亿元，同比增长1.19%，归母净利润1607.59万元，同比下降90.73%。
紧接着，朗姿又发布了一份对比悬殊的2023年一季度业绩预告，预计一季度净利润同比增长超过37737%。
不过，在“炸裂”的净利润增幅背后，是2022年同期惨淡的盈利基数——仅有9.25万元。
以高端女装起家的朗姿，为了突破传统女装业务困境，2016年半路转型医美赛道，此后又设立医美产业基金，通过资金投入来撬动优质医美机构标的的体外孵化和并购。
随着医美业务的持续深入，其对公司业绩的影响也日益显现出来。
在业绩大起大伏之间，哪一个才是朗姿的“真面目”？其资管模式存在什么压力？医美业务的深化发展，能成就朗姿的新增长故事吗？

1、存货积压与利润下降

运营效率低、存货积压，成为朗姿利润下滑的主要压力所在。
财报显示，2022年朗姿在营收仅微增1.19%的情况下，销售费用增加了6.13%至16.45亿元，管理费用增长了11.07%至3.31亿元，财务费用增长了42.19%至0.91亿元。