超声水表隐形冠军，迈拓股份：技术领先 产能释放受益渗透率提升(5)

公司盈利能力提升明显。
2017-2021 年公司净利率分别为 17.9%、38.6%、40.1%、41.5% 和 34.3%，2021 年公司经营受疫情影响较大，除 21 年外公司净利率持续提升。
2017-2021 年公司的净资产收益率 ROE 分别为 12.6%、27.3%、35.0%、36.1%和 17.1%，2017-2020 年 ROE 持续提升，21 年因疫情原因公司资产周转率和销售净利率均下降，导致 ROE 下降 19pcts。