超声水表隐形冠军，迈拓股份：技术领先 产能释放受益渗透率提升(19)

5.2 超声水表渗透率提升不及预期
超声水表的渗透率处于初期阶段，超声水表凭借性能优势加速替代智能机械表是公司受益于行业市场增长的重要假设，若超声水表的渗透率提升不及预期，则会导致超声水表的下游市场缩减，公司产品推广和销售收到一定阻力，使公司的营收和业绩面临较大的不确定性，对公司的核心成长逻辑带来一定的消极影响。
5.3 公司募投项目产能释放不及预期
公司为行业龙头且 2020 年超声水表产销率超过 100%，产能较为吃紧，在超声水表加速替代的趋势下，募投项目的顺利投产是公司释放产能、提高市场份额的重要途径，如果公司的募投项目产能释放不及预期，则会导致公司的市场占有率提升受阻，拉低公司的估值水平。
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报告来自【远瞻智库】