SMO行业质量标杆，普蕊斯：深耕临床试验现场管理，成长势头强劲(9)

国内 SMO 行业正处于快速扩容期。
根据思派健康招股说明书，国内 SMO 行业的市场规模从 2018 年的 32 亿元增加到 2021 的 69 亿元，复合年增长率为 29.2%。
未来，受医药研发支出扩张、新药开发难度的加大、临床试验数量的增加以及更高的全球监管要求的驱动，临床试验机构会更加认识到 SMO 行业的重要性，国内 SMO 行业市场规模也将继续保持高速增长。
根据灼识咨询预测，到 2025 年国内 SMO 行业的市场规模将进一步达到 162 亿元，2021 至 2025 年期间的复合年增长率为 23.5%，继续保持快速增长的趋势。

行业集中度有望进一步提升。SMO 行业的起步门槛并不高，但要发展形成规模却并不容易。根据思派健康招股说明书数据，国内前五名提供 SMO 服务的公司合计市场份额仅为 25%~30%，市场集中度尚处于较低水平。随着新药临床试验的复杂程度和规模的增加，对 SMO 公司能力要求也在提升。
一方面，新类型药物在患者入组、给药、检测等方面会有独特要求；另一方面，创新药开发对临床推进速度要求越来越高，因此更多地采用多中心多地区的临床设计，对 SMO 公司运营管理能力也提出较高要求。
头部企业由于起步早，承接项目多，分布城市广，因此在我国创新药浪潮中更易获取高价值合同。
我们认为以普蕊斯为代表的 SMO 领先企业，由于在客户资源、人才规模、机构覆盖、技术、品牌与口碑等方面建立起核心壁垒，随着经营规模的逐渐扩大，在客户资源、人才积累、项目经验、机构覆盖深度及广度的优势将进一步扩大，占据行业更大话语权。