锂行业专题报告：雅保的全球锂业版图，对于中国锂产业的启示(28)

上游资源战略极为明确
尽管雅保将自身定位为一个特种化学品生产商，并非资源商，但控制全球优质的锂资源、构 建多元化的原料供应基地一直是雅保的长期核心战略，并充分贯彻在锂、溴两块核心业务的 发展思路之中。对于一个技术路径尚未成熟的、产品差异化的行业，优质的上游资源是稳定、 低成本生产高品质产品的重要保障。总体而言，雅保对于优质资源有四个方面的定义：（1） 高品位（2）大规模（3）低成本（4）地域多元。

产能战略清晰：智利盐湖支撑碳酸锂扩能，西澳矿石支撑氢氧化锂扩能
在产能战略上，雅保围绕其位于智利、西澳的优质基石资源积极实施产能建设，制定了清晰 的 Wave I、Wave 2的长期产能建设蓝图，并根据市场需求灵活修正其内容和进度，明确了 “矿石资源-电池级氢氧化锂”、“盐湖资源-碳酸锂以及基础锂原料”两套产能体系。
着眼中短期， 2019年雅保具备锂化学品总产能 8.5万吨/年（碳酸锂当量），其中碳酸锂约 4.5 万吨（含部分氯化锂）、氢氧化锂 4 万吨，仅发挥了其全球优质资源不到 25%的利用率，公 司计划至 2021 年底将其全球锂化合物产能扩大至 17.5 万吨/年，形成碳酸锂产能 8.5 万吨/ 年、氢氧化锂产能 9万吨/年（权益产能 7万吨/年） 。其中碳酸锂的增量全部来自智利 Atacama 盐湖以及配套的 La Negra碳酸锂工厂，氢氧化锂的增量全部来自于西澳矿石体系。
在产品端，考虑到下游锂电材料体系的演变，雅保公司对于未来中期碳酸锂产品、氢氧化锂 产品的产能规划较为均衡，但更加侧重对于氢氧化锂的布局。此外，考虑到负极预锂技术的 逐步成熟和商业化，公司将加大对于金属锂粉以及金属锂负极等产品的技术投入。