2012-2021：银行理财产品，十年变化简析(2)

附图二
第二，年末存续余额增长情况。2008年末银行理财产品存续余额突破1万亿元；2013年末突破10万亿元；2017年末达到迄今中止的年末历史最大值29.54万亿元；2018年末收缩至22.04万亿元，同比下降25.4%。
2019年至2021年，银行理财年末存续余额恢复增长，且呈现“加速增长”趋势，三年同比增幅分别为6.2%、10.5%和12.1%；至2021年末存续余额达到29万亿元，比较接近峰值水平（相关详情见本文附图三）。
顺便要说的是，2012年至2021年期间，公募基金市场规模增长相对更为平稳，没有出现类似银行理财产品余额那样的年度负增长，即稳定地从2011年末的2.19万亿元，增长至2021年末的25.56万亿元。从附图三中我们可以看到，2019年至2021年三年基金净值同比增长13.3%、34.7%和28.5%，均高于同期银行理财的增幅。后期公募基金规模是否能够超过银行理财，还需要时间的检验。

附图三

银行理财结构变化分析

第一，经营者结构情况。2017年末峰值时期，29.54万亿元理财产品存款余额全部由银行发行；其中国有大行和政策性银行占比37.0%，全国性股份制银行占比40.5%，城商银行占比16.0%，农商银行和外资银行分别占比5.3%和1.2%。
2021年新发行规模中，理财公司、股份制银行和国有大行分别占比36.1%、30.1%和22.3%，城商银行和农商银行分别占比9.0%和2.5%。2021年末存续余额中，理财公司、股份制银行和国有大行分别占比59.3%、17.8%和6.3%，城商银行和农商银行理财存量分别占比12.5%和3.9%（相关详情见本文附图四）。由此可见，农商银行系统在财富管理业务上还没有多少市场份额，而且呈现缩小趋势。
值得一提的是，2021年末150家农商银行有存续理财产品，约占同期农商银行机构的9.5%，占有存续理财银行机构的49.8%；从单家机构看，农商银行的理财规模相对较小。在已批筹的29家理财公司中，由农商银行发起设立的只有渝农商理财1家（2020年6月已开业）。