2012-2021：银行理财产品，十年变化简析(3)

2019年末，有理财产品存续余额的理财公司（含商业银行的理财子公司）仅5家，存续余额0.8万亿元，在全部余额中占比仅3.4%；2021年末，已开业的理财公司达到24家，余额17.19万亿元，占比上升到59.3%。后期，随着发起银行的理财业务转移、理财子公司开业机构数量增多，其市场份额的占比可能会进一步加大。

附图四
第二，投资者结构情况。由于理财新规对于理财产品销售起点金额调整、投资门槛降低，2018年之后银行理财产品的个人投资者数量快速增长，2020年和2021年两年分别同比增长86.7%和94.5%，至2021年末银行理财个人投资者数量达到8067.23万人。同期，机构投资者数量增长更快，两年分别同比增长163.9%和335.8%，至2021年末机构投资者达到62.67万个。
从投资风险偏好看，2021年末，投资者偏好一级和二级（分别为低风险和中低风险）产品的占比分别为约14%和34.89%，与上年末相比分别提高了3.08个和2.59个百分点。可见投资者风险偏好整体上有所下降，投资风格更加稳健。
值得一提的是，2016年末金融同业理财存续余额高达5.99万亿元，在全部理财中占比高达20.61%；2018年资管新规发布时余额尚有2.13万亿元。2019年末同业理财余额压降至1万亿元以下；2021年末余额只有541亿元、占比0.19%（相关详情见本文附图五），比资管新规发布前下降97.52%，资金空转的现象基本杜绝。
第三，产品结构情况。一是从产品风险评级看。2021年末银行理财产品余额中一级和二级产品的占比分别为16.13%和66.84%，与上年末相比前者提高了4.07个百分点、后者下降了2.34个百分点，合计仍然提高了1.73个百分点。这一点与投资者偏好的变化趋势基本一致。
二是从产品期限和类型看，2021年新发理财产品加权平均期限有所拉长，其中12月加权平均值达到481天；年末固定收益类产品存续余额26.78万亿元，占比92.34%，比上年末提高8.0个百分点。三是从产品投资配置看，2021年末配置债券类资产的产品21.33万亿元，占比68.39%，比上年末提高4.13个百分点。