巴菲特股东会47个问答：永远不能只做一件事，要会预测将来(18)

巴菲特：我们现在对于苹果的持股大概是5.3%，第一季度又上升了，我们回购了一些股票帮助了我们的股东，帮助他们间接对苹果的持股权。而且苹果也宣布了他们的回购项目。我们对于苹果5.3%的持股率，这是一个很大的市场安全的程度。而且这对我们的市值来说，远远超过了其他的持股方。比如说你看铁路，BNSF和UP都远远落后于苹果的市值。
苹果真的是非凡的公司。他们公司的经理人真的都非常棒。而且苹果的产品也是受到全世界所有大众所热爱的。他们有非常忠实的粉丝，他们的客户满意度可以达到99%。你看我以前只在一个家具店拿到这么高的满意度。如果有人想要Android手机，就去Android，想要苹果就去苹果。你没有办法影响这种忠诚度。苹果的品牌和产品，真的是非常杰出的产品。而且利润率也非常高。而且手机在现在所有年轻人的生活当中是必不可少的一部分。我们是不一样的，手机对于我们来说只是打电话的工具，而手机对于很多人来说已经是必不可少的必备品。一辆车三万五千美金，对于很多人来说及他宁愿把车放弃也不员放弃自己的苹果手机。如果你要在未来五年做选择，更多人愿意要手机而不是车。我们当时有机会买苹果的股票是很好的。去年我们确实卖出了一些苹果的股票，但是我们股东的持有率没有降低，因为我们进行了股票的回购。
查理，你觉得我们去年卖了股票是错误的是吗？
芒格：是错了。
巴菲特：有时候我必须还得在查理的眼皮底下偷偷做一些操作。在他看来是做错了。确实苹果的业务是非常出色的，但是我想强调一点，库克，苹果的CEO，他真的是我们所目睹的所有的很多行业的CEO里面最棒的一位管理人。他把苹果管理得井井有条。当然，他办不到之前乔布斯所做的一切，他在创意上做不到乔布斯那一步。但是，我也不觉得乔布斯在管理方面能像库克这么出色，尤其是多年来这么出色的管理。
芒格：我也觉得领先的美国公司，对于美国来说是很重要的。我们在新科技的行业仍然是领先于世界。我自己是不希望政府太多地干扰我们的科技行业，我觉得他们现在做得很好。这也是要得益于我们整个美国文化、美国文明的程度。
巴菲特：而且你看现在这些公司的市值非常高，对我们也是有利的。
提问11：跟进一个问题，在去年一年间，可以看到很多高估值的指标，特别是高科技企业，仍然有50%、100%甚至200%的成长。你们2016年买苹果是因为管理质量和产品质量，在现在的高估值背景下，你们怎么去看投资？