巴菲特股东会47个问答：永远不能只做一件事，要会预测将来(6)

提问1，巴菲特先生说过别人贪婪的时候你不能贪婪，别人不贪婪的时候你要贪婪。在疫情开始的时候你们把很多航空股都抛了，跟着市场一起恐慌。当时很犹豫进行伯克希尔的股票的回购，那个时候价格是很好的。当你回顾这段时间，回顾伯克希尔在这段时间的决策，还有政府也会向金融市场投资，你们怎么看？
巴菲特：我觉得现在货币和财政政策慢慢地，我们在等待他们开始发力。刚才提到查理是首席文化官，我是公司的首席风险官，我们希望在这两方面的工作都做好。我们那个时候没有卖太多，我们总共拥有的公司的总额，是达到了7000亿美元，我们可能只卖出了其中的1%的部分。
想提一提你提到的航空公司，航空公司这部分的业务，我之后再来谈货币和财政政策。在航空公司这边，我们有几个子公司，都当时想从政府的角度去帮助这些航空公司。有一些少数的股东，都会觉得说在这个过程当中不容易去做，尤其是现在的监管政策一下来，整个经济停滞的情况下救都救不急，所以那个时候大家很多都自身难保。
我当时想说，就由伯克希尔来帮助掌控。因为我们下面很多公司完全没有办法掌控当时的现状了。航空公司他们其实一开始是获益非常多，尤其是这四大航空公司，受到了政府非常多的，包括财务、贷款方面的支持，甚至达到250亿美元的资金。我觉得这是一个很好的公共政策，我觉得没有问题，那个时候真正一下子没有办法经营下去的都是小企业，而不是航空公司。像洗衣店、餐馆等等。但是航空业，当然发生的这一切不是他们的任何问题，不是2008年当时因为银行业造成的整个金融危机，航空业没有说好像名声有这么的差。
我们也知道在危机之后，很多的航空业，好几家都宣布破产了。航空业其实是习惯在一个破产的环境下经营的。但是整个航空公司的行业，你看看整个它们的经营规模，这四大航空公司加起来可能卖出去不到一千亿美金。而整个苹果加起来已经超过了上万亿的公司架构。所以我们觉得它们进不到我们前十五的投资组合当中。
所以航空公司那时候就向政府求援，需要政府提供帮助，说我们再次进行破产吧。他们觉得他们理应受到国会的帮助。但是你去试想一下，如果伯克希尔是10%的持有，他们如果都来向伯克希尔要这部分的支持的话，我们怎么去支持他们？可能他们最后拿到的结果，受援助的结果也会非常不一样。
我觉得如果当时把股票继续留着的话，现在结果又不一样了。你看我们当时整个产业的股票卖出去都不到一千亿，而且承受了非常多的损失。他们也失去了自己盈利的能力，因为我们知道，短期内国际的旅行是回不来的，但是总体来说，经济的复苏整体上比我们预期要好了很多。比如说在保险这边，我们有时候也不想有那么多的现金放在银行里，所以我们当时也是希望，可能把一些投资给减掉。但是总的来说也就是1%到1.5%的减持而已，从伯克希尔的角度出发。